这一轮“新基建”,和2008年四万亿有何不同?

来源:中华铁道网

  最近短短20天内,中央密集开会,除了疫情,还部署了同一件事情——“新基建”。其高频率可谓十分罕见。

  疫情当下,此次“新基建”,到底什么来头?又和2008年的“四万亿”有何不同?

  “新基建”什么来头?

  01

  谈到基建就想起“铁公基”?这个刻板印象或许是时候刷新了。

  3月4日,中共中央政治局常务委员会召开会议,指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

  这次会议关于基建的措辞,连用了两个“加快”。“新基建”的受重视程度,让各路人马嗅出了不寻常的味道。

  近期,中央还曾召开3次有关“新基建”的会议:

  2月23日,中央召开工作部署会议:智能制造、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。

  2月21日,中央政治局会议:推动生物医药、5G网络、工业互联网等加快发展。

  2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议:基础设施是经济社会发展的重要支撑。

  一时间,“新基建”成为经济大热词。5G、云计算等板块纷纷掀起涨停热潮。

  如何概括此次“新基建”?两个字:硬核。四个字:硬核科技。

  简单来说,“新基建”就是指发力于科技端的基础设施建设,涉及的领域全都是中国经济未来发展的短板,有些还是被国外“卡脖子”的环节。哪怕现在不干,将来总有一天还是得干。

  此次“新基建”包含7大领域:

  1.特高压;

  2.新能源汽车充电桩;

  3.5G基站建设;

  4.大数据中心;

  5.人工智能;

  6.工业互联网;

  7.城际高速铁路和城际轨道交通。

  地方有关“新基建”的规划,也正准备纷纷“上马”。据报道,近期多地公布了“2020年重点项目投资计划”,其中就包括了“新基建”项目。

  泽平宏观认为,“新基建”背后涉及的投资项目,比如5G建设,将带动数万亿投资。

  但担忧也随之而来:这轮“新基建”会不会是“新瓶装旧酒”?与2008年的“四万亿计划”如出一辙?只怕“老路重来”,又一次造成供给过剩的局面?

  和“四万亿”有何不同?

  02

  现在一提到基建,有人就会“上纲上线”,说是刺激“铁公基”(铁路、公路、航空等)、是信贷放水、是2008年“四万亿刺激计划”重来。

  这或许是一种误读、误解。

  把“新基建”与2008年“四万亿”“老路重来”等说法混淆,可以说这种思想认识还停留在上一个时代。恒大研究院院长、经济学家任泽平明确表达了他的观点:旗帜鲜明地倡导“新基建”,而不是四万亿重来。

  为什么说这轮“新基建”,不会是2008年“四万亿”的重演呢?

  1.“新基建”的关键是新

  启动“新”一轮基建,关键着眼点在于一个“新”字。

  2008年“四万亿”涉及的“老基建”,主要是铁路、公路、桥梁等“铁公基”领域。

  而“新基建”却是有时代烙印的,涉及的是5G、人工智能、数据中心等科技创新领域基础设施,和教育、医疗等民生消费升级领域基础设施。

  “新基建”既是基建,同时又是新兴产业,一头连着巨大的投资与需求,另一头牵着不断升级的消费市场,是未来20年数字经济时代,支撑中国经济社会繁荣发展的基石。

  2.投资主体呈现多元化

  据交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟观点,过去我国基建投资主要是地方政府主导,投资主体单一。

  而“新基建”中相当一部分项目是由市场驱动,或者说是市场与政府合力的结果。民间投资在其中声量越来越大。

  米筐投资的一篇文章认为,近期地方政府“34万亿投资计划”中的资金,一部分来自于政府或其投融资平台,另一部分来自国企央企和民营企业。政府资金是“引导资金”,起到的只是杠杆撬动的作用。

  3.经济结构发生了变化

  就经济结构而言,2020年也不可简单地拿来与2008年相比。

  与2008年不同的是,现在消费是经济增长的第一动力。据国家统计局数据,2019年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为57.8%;而回望2008年,消费对经济的贡献不过30%。

  4.并非是所谓的“信贷放水”

  从某种程度上来讲,当初2008年的“四万亿计划”是以信贷放水为主的。

  但要知道2008年中国经济总量不过30万亿,如今已是逼近百万亿的体量。如果想靠强投资拉动经济,需要的资金“弹药量”得有多大?多大规模的信贷投放才能匹配得上?

  2020年不会是简单的2008年的重现。出于稳经济的考量,即便不得不适当加杠杆,态度也必然是审慎和克制的。

  中国人民大学副校长刘元春推算,基建增速每提升1个百分点,拉动GDP增速0.11个百分点左右。2019年基建增速是3.8%,若想实现今年5%-6%的经济发展目标,基建增速至少要达到10%,即新增基建超过2万亿。

  这新增的两万亿通过赤字率上调和专项债等手段的发力,便能够覆盖。目前,中国的财政政策和货币政策仍然有许多操作空间。

  “新基建”正在凝成一种朝野共识,它并非2008年“四万亿重来”。

  “新基建”正逢其时

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  当前中国经济正面临着来自多方面的压力:疫情使经济陷入短期“停摆”;经济处于转型阵痛期;供给侧结构性改革正向着深水区推进。

  那么,该怎么对冲这些风险?

  据任泽平的观点,“新基建”短期来说,有助于扩大需求、稳增长、稳定就业;长期来看,有助于释放中国经济增长潜力,提升长期竞争力,改善民生福利。

  1.“新基建”是稳增长政策的发力点

  中国经济今年一个很重要的稳增长举措在于稳投资,而稳投资里面一个很重要的节点在于稳基建。

  而传统基建投资的边际效益正在下降,需要推动“新基建”来优化投资结构,使短期刺激有效需求和长期增加有效供给相匹配。

  2.“新基建”与中国经济长期转型方向一致

  据中信证券宏观经济团队分析:

  第一,“新基建”与高质量发展相关,聚焦点在于科技创新,包括5G建设、大数据中心等。

  第二,“新基建”与新型城镇化相关,聚焦点在于扩大城市圈的经济辐射能力以及提升城市治理水平,包括城际高速铁路和城际轨道交通等。

  第三,“新基建”与供给侧结构性改革相关,聚焦点在于“补短板”,包括公共卫生服务、新能源汽车充电桩等。

  3.“新基建”背后有着巨大市场需求

  “新基建”背后藏着大生意,无论是5G基站建设,还是大数据中心,每一个领域身后都是千亿、万亿、乃至数十万亿的大市场,投资潜力巨大。

  不少人正“虎视眈眈”。以5G建设为例,中国信通院预计,到2025年,5G建设投资累计将达到1.2万亿元,带动的产业链上下游及各行业应用投资,将超过3.5万亿元。

  更关键的是,5G建设还有助于培育繁荣互联网经济、人工智能等新技术新产业,带动10几万亿产值的新经济,为中国抢占全球新一代信息技术制高点奠定基础。

  从这次疫情不难看到,整个中国经济“在线”进程迫在眉睫,在线教育、远程办公等新经济一夜崛起,这背后也意味着对5G、人工智能等“新基建”的巨大需求。

  结语

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  在这次疫情中,我们看到了中国“基建狂魔”,为拯救生命做出的争分夺秒的赛跑:火神山、雷神山两座救命医院分别都在12天内建成。

  这背后是过往几十年在“铁公基”领域的汗水积淀。

  回望中国经济过往历程,正如任泽平所言:“过去40年,若没有适度超前的基建,怎么会有中国制造的强力竞争力?”

  正因为此,中国才能成为世界制造业中心,逐步成长为GDP总量近百万亿的世界第二经济大国。

  而在当下中国经济处于内忧外患的形势下,更是亟需“新基建”的接棒与突围。

  “新基建”不仅将会是应对疫情和经济下行的有效政策手段,更会是中美贸易摩擦下大国竞争和改革创新的关键杀手锏,是中华民族伟大复兴的国运之战,胜负手!

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  参考资料:

  [1].泽平宏观,任泽平:我为什么旗帜鲜明提倡“新基建”,而不是四万亿重来

  [2].中信证券,新基建将成为逆周期调节的重要抓手

  [3].米筐投资,34万亿!楼市叫停后,刺激经济的猛药这回轮到大基建

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